近期,bdi(波罗的海干散货指数)出现了持续快速上涨。6月19日,bdi指数再涨33点,达995点,并创出半年来新高。bdi指数作为主要航运运价指标之一,其短期内大幅上涨似表明航运市场隐现好转信号。
  然而,《每日经济新闻》记者注意到,研究bdi指数的券商分析师普遍认为,这只是短期反弹,主要是因为整个经济环境尚未看到好转迹象,而且航运业上市公司中期业绩可能面临集体亏损。不过,值得期待的是,下半年超预期触发因素很可能来自于政策层面。
  bdi指数连涨10日
  公开数据显示,6月19日,bdi指数为995点;自6月6日开始,该指数已连涨10日,相比6月5日801点的水平,累计涨幅高达24.22%。公开信息显示,bdi指数是由几条主要航线即期运费加权计算而成,是目前衡量国际海运情况的权威指数和反映国际间贸易情况的领先指数,可视为经济领先指标。
  《每日经济新闻》记者注意到,bdi6月19日的点位已创出半年来新高,但不少分析师对此并不乐观,“这是短期现象,从整个经济需求来看,还找不到支撑指数持续上涨的理由;并且过去半年时间,bdi指数整体水平也并不高。”一位券商分析师对记者表示,“另外,天气因素导致很多船停在港口,这等于短期内间接消化了部分运力;同时澳洲在铁矿石和煤炭运输方面也有一定需求,部分船型价格自然就有回升。”
  此外,该分析师还进一步解释称,bdi指数是一个全球性指数,但由于中国是铁矿石进口大国,而铁矿石海运在干散货里面的比重又比较大,所以需要考虑中国的因素。
  兴业证券研报也显示,近期bdi指数上涨的原因主要有两方面:第一,上周末中国沿海出现恶劣天气,导致部分船舶压港,市场运力供给暂时减少;第二,西澳铁矿石和东澳煤炭出货较多,需求充裕。
  五大政策或成“救命稻草”
  虽然bdi指数创出半年来新高,但分析师普遍认为,若论反转还言之过早,更重要的是,业内普遍预计,短期内航运业仍难摆脱低迷状态,相关上市公司中期业绩或面临集体亏损。
  从一季报所作的半年报预期来看,航运业上市公司预亏并非个案。其中,中远航运因受国际航运市场持续低迷影响,报告期特种货运输市场运价下跌,预计公司2013年1~6月累计净利润为亏损;中海发展由于2013年国内外航运市场仍然持续低迷,同样预计上半年净利润为亏损。
  随着时间推移,政策援助预期也在增强,这似乎成了航运业最大的救命稻草。
  长江证券发布研报表示,下半年的超预期触发因素并非来自传统的基本面改善,而很可能来自于政策层面。主要的潜在救助政策包括拆船补贴、税制改革、贴息贷款、货载保留财政补贴和注资五大政策。
  其中,该研报最看好的两大政策是:老旧船舶拆除补贴,最乐观假设下可以使行业扭亏,对业绩的提升幅度最大,是立竿见影的强心剂;其次是税制改革的推出,比如用吨位税取代所得税等,可提升行业实际盈利能力,对估值提升幅度非常明显,可以看作立志长远的“滋补药”。
  一位券商分析师也表示,从他们在航运公司进行调研所了解到的情况来看,他们猜测,鼓励拆旧船方面的政策出台概率可能大些。对于具体受益的上市公司,长江证券认为,首推招商轮船、中海发展和中远航运。
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